9月19日，微博大V“理记”发文称，西贝可能在未来两三个月内“彻底倒闭”。相关说法迅速引发关注，并冲上微博热搜。
理记称，他于大约三周前获悉这一消息。按照他的说法，创始人贾国龙可能承担绝大部分债务、放弃所持股份，并将100余家仍有利润的门店交由员工经营，以维持约3000至4000人的生计。西贝或仅保留一个小组协调供应商，由各门店直接付款、直接收货。
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理记拥有超过542.2万微博粉丝。他称自己曾亲眼见过贾国龙工作，并评价其生活简单、不热衷投资，“一生只做西贝一件事”。他还自称曾与多人帮助西贝恢复经营，一度取得“反弹大约10%多点”的效果。
在解释西贝为何走到今天时，理记将转折点指向2025年9月。他写道：“客观事实是西贝在去年九月之前，连续十一年保持非常健康的增长。去年九月后，一切都变了。”
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2025年9月，罗永浩发文称西贝“几乎全都是预制菜，还那么贵”，贾国龙随后公开反驳。双方围绕预制菜定义、菜品制作方式和消费者知情权持续交锋。随着争议不断发酵，西贝的菜品、定价和后厨模式被置于舆论聚光灯下，门店客流及营收也受到冲击。
这场风波随后传导至经营端:2025年11月，西贝整体营收降至2.65亿元，不及往年同期一半；2025年9月至2026年3月，公司累计亏损超过6亿元。
进入2026年，西贝开始大规模收缩门店。1月，贾国龙确认将在一季度关闭102家门店，约占当时门店总数的30%，涉及约4000名员工。
贾国龙于3月被报道在春节前卸任西贝主品牌CEO，老将董俊义重新负责日常经营。当时，西贝被报道出台了一系列措施试图走出困境，包括通知门店管理层延迟发放工资、店长和厨师长薪资一度下调30%，与门店减亏结果挂钩。
不过，西贝同期也在尝试通过融资“自救”。 工商信息显示，今年1月，西贝完成A轮融资，新荣记创始人张勇参与其中；3月又引入贾国龙老乡、众兴集团创始人林来嵘担任股东，后者以224.7572万元的出资额获得了2.1626%股权。
贾国龙卸任后，推出“天边砂锅焖面”等新项目，希望承接部分原有门店和员工。他曾表示，西贝“还是要做”，未来将“关一部分、转一部分、保留一部分核心门店”。
就在此次爆料出现前两天，“天边砂锅焖面”还被曝部分门店暂停营业。西贝相关负责人回应称，这属于单店规划调整，全国其余门店仍在正常经营，广州门店也将陆续开业。
在此次爆料中，理记进一步声称，西贝目前已关闭两百多家门店，累计有超过一万名员工离职或失业。他同时透露，自己已有半年多没有与贾国龙联系。
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据界面新闻， 9月19日，西贝就网传“将彻底倒闭”消息回应称，“目前全国门店均正常运营，我们也会继续用心做好产品与服务，继续坚守品质，用心接待每一位顾客。也恳请大家理性看待网络信息。”
